2024微乐麻将插件安装是一款可以让一直输的玩家 ，快速成为一个“必胜”的ai辅助神器
，有需要的用户可以加我微下载使用。2024微乐麻将插件安装可以一键让你轻松成为“必赢 ” 。其操作方式十分简单，打开这个应用便可以自定义微乐小程序系统规律 ，只需要输入自己想要的开挂功能
，一键便可以生成出微乐小程序专用辅助器，不管你是想分享给你好友或者2024微乐麻将插件安装ia辅助都可以满足你的需求
。同时应用在很多场景之下这个微乐小程序计算辅助也是非常有用的哦 ，使用起来简直不要太过有趣。特别是在大家微乐小程序时可以拿来修改自己的牌型
，让自己变成“教程
”，让朋友看不出 。凡诸如此种场景可谓多的不得了 ，非常的实用且有益，

点击添加客服微信

1 、界面简单
，没有任何广告弹出，只有一个编辑框
。

2
、没有风险 ，里面的微乐小程序黑科技
，一键就能快速透明。

3、上手简单，内置详细流程视频教学 ，新手小白可以快速上手 。

4 、体积小
，不占用任何手机内存，运行流畅
。

2024微乐麻将插件安装开挂技巧教程

1
、用户打开应用后不用登录就可以直接使用 ，点击微乐小程序挂所指区域

2、然后输入自己想要有的挂进行辅助开挂功能

3 、返回就可以看到效果了
，微乐小程序辅助就可以开挂出去了
2024微乐麻将插件安装

1
、一款绝对能够让你火爆辅助神器app，可以将微乐小程序插件进行任意的修改;

2、微乐小程序辅助的首页看起来可能会比较low ，填完方法生成后的技巧就和教程一样;

3 、微乐小程序辅助是可以任由你去攻略的
，想要达到真实的效果可以换上自己的微乐小程序挂。

2024微乐麻将插件安装ai黑科技系统规律教程开挂技巧

1、操作简单，容易上手;

2
、效果必胜 ，一键必赢;

3、轻松取胜教程必备，快捷又方便

PART 01

二十多年前的一本老书
，《穷爸爸，富爸爸》大约在

7年前读过英文版 ，

让资本收入大于工资收入
，房地产是投资的最好标的，

过去中国七八年的财富聚集很好地印证了里面的诸多理论 。

经典的书永远经典 ，回头再读一遍
，同样给予自己很大的收获，让我细致地理清了富爸爸致富的几点思路 ，在这里和大家分享。

PART 02

最近同样在读一本好书
，郭建龙的《中央帝国的财政密码》，书中讲到了中国历代王朝如何通过金属货币不足值和纸币超发等通货膨胀的手段掠夺民间财富
。

而在三十多年前 ，布雷顿森林体系崩塌之后
，我们看到美元在没有了黄金等贵金属的制约之后，开始不断超发。

尤其是

08年金融危机之后 ，美国通过四次QE释放了大量的纸币刺激经济，目前美国的国债率已经达到了GDP105% 。

同时由于美元的超发
，从上世纪八十年代开始，美国就开始资本市场的盛宴 ，也就是从那时开始
，巴菲特的雪球才开始真正进入了雪道
。

与古代农业经济不同的是，现代的经济以商业贸易为主 ，辅以金融市场的依托
，天量的货币并没有完全进入实体经济，而是在不同的国家通过不同的渠道将它锁在一个金融池当中。

而最先或者说进入这个金融池的人 ，往往都成为了富爸爸或者说不至于被这个市场所淘汰
，而那些没有进入到金融池的人，则成为了努力却又迷茫的穷爸爸 。

现在全球经济面临着三个泰山压顶的堰塞湖 ，分别是“美国的股市
，中国的房市，日本的国债”
。

任何一个堰塞湖破灭对全球经济都会造成灭顶之灾。

PART 03

美国从里根时代开始 ，产业工人的工资就上涨得很有限，基本上是跑输通胀
，特朗普把责任归结于中国的制造业通过产业转移抢走了美国的就业机会 。

其实是美元和黄金脱钩之后，无节制超发的货币让美国资本市场的兴起 ，自己掏空了自己制造业的家底
。

我们看看中国
，二十多年城镇化的进程造就了近十多年来房地产市场的盛宴，房地产市场的兴起虽然带动了上下游制造业的兴盛 ，同时也抑制了以进出口贸易为主高科技
，高附加值制造业产业的升级。

也怨不得为什么民众现在消费提档升级的之后，更多愿意选择德系和日系甚至美系制造业的用品 ，小到手机
，电脑，大到厨具 ，汽车
，中高端中国造的产品实在是凤毛麟角 。

那么看过的整个时代资本的变迁，我们作为普通人 ，又如何能通过自己的思维转变，从穷爸爸进化到富爸爸呢？

PART 04

收入资本化
。

靠职业化的工资未来恐怕大概率和作者罗伯特清崎的穷爸爸一样。

现在的养老金池子二三十年后基本上就不可能养活现在那么多七零后和八零后的几亿退休人口 。如果未来退休靠着养老金生活
，那晚年的生活一定很困顿。

所以 从现在就一定要开始建立自己的资本性收入，让自己的资本性收入大于自己的工资性收入
。

一个健康的收入体系应该分为三部分 ，

第一部分是工资收入
，当然如果有可能的话，最好能让靠你自己技能吃饭的工资收入变成系统性收入。

比如你现在通过写作赚钱 ，未来通过打造自己的自媒体平台
，通过平台的收入赚钱 。或者写一本书，写一系列课程 ，通过平台发售
，源源不断地的赚钱版权收入
。

又比如你从事一项职业，可以通过自主创业 ，组建团队
，让系统为你赚钱，因为随着你的年龄增长 ，精力不可能完全跟上，把技能转换在某个平台
，让系统为你赚钱来获得工资性收入才是长远之计。

第二部分是房产收入，最近十年 ，靠炒房的或者买房的基本都赚钱了
，无非是多少的问题 。

那些前期投资房产的，现在基本都实现了财富自由或者至少财富不至于被通胀洗劫
。

通过房产增值或者房产出租收入租金都是获得房产收入的渠道 ，这里就不赘述。

第三部分是资本投资收入
，通过在一级或者二级金融市场投资获取收益 。

目前来看，群体庞大 ，受益者少
，亏空者多，这和中国没有完全建立完善的资本市场体系以及房市吸取大量资本是有很大的关系
。

但是如果以美国为坐标 ，中国未来大概率资本市场的红利会大于房地产市场。

因为中国目前城市化率已经进入尾声
，大部分一二线发达城市城镇化率都超过

60%，未来十年将是中国城镇化的最后时期 ，增量市场即将成为存量市场 。

未来资本市场将会取代房地产市场成为中国财富升级的新的引擎，及早布局资本市场未来的收益率将会超过房产增值带来的收益
。

所以 未来想成为富爸爸
，一定要让自己的收入资本化。 平台系统产生的工资性收入，房产市场产生的增值收入和资本市场的投资收入 。

PART 05

以资产产生的收入支付支出 ，而不是收入直接支付支出。

我们大多数人都习惯于用自己的收入直接购买一样的东西或者消费
，但是作者罗伯特清崎直接指出，那是穷人和中产阶级的现金流 ，而不是富人的现金流模式
。

富人的收入都是直接进入资产项
，而如果需要购买一样的东西，他们通常都是通过资产产出的现金流来购买。

这个可能不是好理解 ，我举个书中例子
，你就会明白什么意思 。

作者朋友的儿子希望父亲在他上大学时给他买一辆车，父亲在和作者商量后决定给儿子3000美元 ，这笔钱不允许直接买车
，让他作为本金去学习投资股票，等他赚取了买车的钱之后 ，拿赚到钱才可以买车，并且父亲给儿子订阅了华尔街日报和股市投资的一些书籍
。儿子虽然最后在股市里亏掉了本金的三分之二
，但是对于股市投资却产生了浓厚的兴趣，最后放弃了买车的念头 ，但是从中学习到了股市投资的失败经验和技巧。

父亲其实是希望告诉儿子
， 当你想买一件商品的时候，要学会先建立资产 ，通过资产产生的利润来达成自己购买的心愿 。

久而久之就会建立起一个又一个资产项
，给自己带来源源不断的现金流
。

而我们反观现实中的例子，有些年轻人为了买车撑面子 ，不仅自己收入达不到
，还申请贷款来买车；不仅没有给自己增加资产项，反而给自己增加了负债。

反观那些通过投资房产 ，耐心等待几年获得收益后
，给自己买车作为奖励的人，则更具备富爸爸的潜质 。

所以 ，

如果想成为富爸爸，我们必须首先转换自己的思维方式
，学会永远把增加资产项放在第一位
。

因为资产项才会给你带来现金流，利用资产产生的收益去支付费用 ，才能让自己不至于在不断增加负债和开支的死循环赛道中不可自拔。

上文也说过了
，因为通货膨胀是掠夺民间财富的手段，所以未来的开支项一定是会不断增加的 ，如果不至于让自己落入老鼠赛跑的陷井
，尽早了多建立资产项，才能让未来至少不至于跑输通胀 。

所以学会建立资产项 ，通过资产项产生的收入来支付支出是走向富爸爸的关键一步
。

PART 06

持续先投资自己
，自己的大脑才是自己最大的财富。

很多人在大学毕业之后，就凭着过往十多年在学校学习的知识纵横自己往后人生的几十年 ，他们往往会花大钱去购买奢侈品和消费品
，而不会花时间和金钱在自己的大脑投资上面 。

正如作者罗伯特清崎所言，

90%的人会选择购买自己钟爱的消费品 ，而不会花钱去购买财务方面的书籍来学习。

表面上拉开人差距的是金钱，实际上拉开人差距的是学习的能力
。能持续创造和拥有财富的人永远是不断学习的人。 巴菲特和查理芒格已经九十多岁
，但是依然不断学习，每年阅读的书籍数量上百本 。

查理芒格说过 ，

在我认识的成功人士之中
，没有一个不是坚持阅读的
。

罗伯特清崎在书中举例说明了自己在毕业之后的人生道路上学习给自己带来的红利。

毕业之后到了标准石油公司做了一名船员，在工作之中 ，他学习到了国际贸易的知识
，这为他以后自己从事国际贸易打下了坚实的基础 。后来不顾父母的反对，辞去了待遇丰厚的工作 ，选择去海军陆战队做了一名飞行员
，在服役的过程中，他学会在军队中学会了领导力 ，这为他以后带团队创业开公司打下了基础
。之后他又去了著名了施乐公司做了一名销售员
，锻炼自己的营销能力，终于通过自己的努力 ，做到了施乐公司的销售第一。一个伟大的企业家一定是一名出色的营销人员，这句话一点都没错
，这让他之后创业投资收益良多，因为生意意味着无时无刻不在沟通 。而之后他自己创业做投资 ，在富爸爸那里学习到的多年的财务投资经验又帮助到了他实现了财务的自由
。

钱永远不是自己最大的财富
，自己的大脑才是。

PART 07

未来的二十年是康波周期面临衰退和萧条的二十年，发端于上世纪末的互联网信息产业革命也即将进入尾声 。

未来不论是实业和投资都会面临较大的风险 ，但是不管怎么样
，风险都与机遇并存，每一次经济危机其实都孕育着一次财富重新洗牌 ，阶层更替跃迁的机会
。

但是机会永远都是留给有准备的人的
，或许罗伯特清崎的投资模式用在自己身上未必一定适用，但是他的富爸爸思维模式却能让我们持久受用。

 ”永远记得投资自己才是第一位的 ，学会让自己的收入资本化
，从资产产生的收入来支付支出
”

这些理论能够实践运用于日常生活和工作中，都能让自己有机会成为富爸爸！

泡沫经济的历史

2008~2009年世界经济形势分析与展望

中国网 china.com.cn 时间： 2009-01-12 发表评论>>

张亚雄 ，国家信息中心经济预测部主任助理 、副研究员，主要研究领域为宏观经济预测和数量经济模型方法
、研制与应用 。

摘要：受金融、房地产和就业三大市场的三重打击
，世界经济发展进入低迷时期，各国政府和央行正在孤注一掷救助金融市场危机 ，然而信任和信贷危机并未就此结束。预计未来几年世界经济增长将可望保持在3.0%的水平
。其中发达经济体将于2008年下半年和2009年初陷入或接近衰退
，2009年的随后时间世界经济复苏将是一个渐进的过程。目前的救助计划无法支撑股市以及金融市场的根本稳定，因此无法解决世界经济的核心问题 。世界经济需要在深层次上进行结构调整的同时 ，找到实现新一轮经济发展的增长点
。金融危机和世界经济增长放缓
，也将对我国金融市场 、外贸出口和物价产生多方面影响。

关键词：世界经济预测金融危机经济形势分析

一
、当前世界经济形势分析

1.各国联合行动，采取多种措施积极应对金融危机

近期 ，金融危机迅速恶化并在全球蔓延
，全球金融市场正在经历20世纪30年代大萧条以来最严重的危机 。为了挽救金融市场、重整世界经济，目前各国政府和央行正在孤注一掷救助金融市场危机
。继宣布对房利美和房地美（“两房”）救助计划并出资850亿美元接管美国国际集团（AIG）之后 ，美国政府启动了有史以来最大规模的一系列救市行动
，救市资金总额超过1万亿美元。同时，欧洲各国救市的总注资额已接近了2万亿美元 ，日本 、韩国
、澳大利亚等亚太国家也纷纷采取了向金融市场注资、对金融机构的存款提供担保，以及修改相关法规等措施
，应对金融危机冲击 。

另一方面，各国央行纷纷降息应对金融危机带来的流动性短缺和经济增长迅速滑坡 ，全球6家主要央行有史以来首次联手降息
。美联储 、欧洲央行
、英国央行、瑞士央行 、加拿大央行和瑞典央行10月8日联合宣布将基准利率均下调50个基点（见表1）。10月13日
，为了对全球银行体系提供流动性，美联储宣布将无限制提供美元给英格兰银行、欧洲央行以及瑞士国家银行 ，从而可以让这些央行可以无限制借贷美元给银行 。

各国政府的救助措施希望通过重建金融系统信心
，使经济“回归增长和繁荣的正轨 ”
。然而其效果目前还没有表现出来，信任和信贷危机并未就此结束 ，股票市场仍然震荡下行。同时房屋价格
、盈利和销售状况等房地产业的主要指标持续恶化
，房地产业的复苏难以期待 。另一方面，无论是金融市场还是各国政府都没有一个可以系统地解决金融危机的方案。目前救助计划无法支撑股市以及金融市场的根本稳定 ，无法从根本上解决世界经济的核心问题
。因此
，救助政策能否重聚人气、恢复金融市场特别是房地产市场的信心，并改变实体经济所面对的困境有待观察与评估。

2.受金融危机影响 ，世界经济增长迅速放缓

（1）金融危机从以下两个层面或角度对实体经济产生传导影响 。

首先，房地产市场低迷影响消费 、投资增长
。近年来全球范围内的流动性过剩并未首先表现在实体经济部门和推高消费者物价指数
，而是主要流向资产市场和房地产业。在导致全球房价高企的同时，更是通过次贷这一最薄弱的环节导致金融危机并引起实体经济增长大幅下降 。金融危机因房地产业泡沫破裂而产生 ，大量中低收入者无力偿还债务
，因此许多人停止向银行还款并放弃住房，甚至低价变卖房产 ，导致房屋需求大幅下降
，而房地产价格下跌又进一步加剧房地产泡沫破裂
。因此从目前看，房地产市场危机不会很快结束。

房地产市场危机首先导致房地产投资大幅下降 ，并使得投资需求低迷 。以美国为例
，受房地产市场衰退影响，住房投资已经自2006年第一季度以来连续10个季度负增长 ，2007年第四季度的下降幅度达到27%
，导致GDP增长减少1.33个百分点；另一方面，居民消费是美国经济增长的核心动力 ，而房价下跌使很多房主的抵押贷款高于其房屋价值，导致居民财富大幅缩水甚至产生“负资产
”现象
。近年来
，美国消费增长很大程度上来源于房地产和股票等资产价格上涨带来的财富效应，财富效应刺激了借贷消费 ，使借贷消费增长占到消费增长的65%
，2007年美国家庭债务达到了可支配收入的133%。房产和股票价格双双下跌后，美国家庭财富缩水 ，消费必然受到影响
，并导致经济增长放缓 。财富效应是支撑美国居民消费能力的重要因素，因此房地产市场危机直接影响居民消费增长
。

其次 ，金融危机加剧信心和信贷危机。数据显示
，许多国家居民消费信心指数都出现下滑，表明消费者正在削减支出以应对未来的收入下降 。另一方面 ，金融危机导致的信贷收缩已从金融机构向非金融的各类制造企业蔓延
，导致实体经济活动收缩。例如全球汽车业正面对销售和收入下降，融资困难和面临重组 ，对整体经济的影响不可小视
。

（2）受金融危机影响，世界经济增长迅速放缓。

受金融危机影响
，美国经济增长迅速放缓 。一方面，房地产业危机使居民财富大幅度缩水 ，打击消费者信心并抑制消费增长
，同时固定资产投资特别是住房投资持续大幅下降
。另一方面，由于全球经济普遍走软导致需求下降 ，美元贬值对出口的刺激作用也正在减小。个人消费开支和出口实际增幅低于预计
，同时随着减税刺激作用的逐步消失，特别是金融
、房地产市场的持续恶化 ，美国第三、四季度经济增长将会出现明显下滑 。

欧洲经济受金融危机影响较大
，形势也较为严峻
。首先，欧洲的银行持有大量的美国次贷产品 ，同时冰岛 、英国等国银行业过度扩张使其受到国际金融市场的冲击较大。其次
，外部需求疲软和欧元的持续强势制约出口增长；同时部分国家房地产市场调整仍在继续，建筑投资和私人消费均持续低迷 。再次 ，德
、法两大欧元区经济体经济增长前景暗淡
。德国经济濒临衰退边缘，法国第二季度GDP已呈现0.3%的负增长
，预期第三季度法国经济将进入衰退期。

虽然相对于欧美各国，日本受金融危机的影响较小 ，但由于外需减少
，近期日本经常项目盈余连续下滑，未来日本对外贸易形势不容乐观 。同时 ，国内物价出现上升势头
，私人可支配收入增长缓慢，消费增长缺乏动力
。但是尽管如此 ，日本仍将是三大经济体中表现相对较好的。

发展中经济体在当前金融危机中所受影响相对弱于发达国家
，但在世界经济一体化大前提下，所谓的“脱钩”现象不可能长期存在 。在金融危机、世界经济低迷 、初级产品价格高企以及国际贸易增长减速的背景下 ，发展中国家实体经济受到的冲击将会加大。油价和初级产品价格上升通过交通运输和制造业成本增加传递到各个经济部门
。同时出口增长速度正在放缓
，目前除了中国和日本以外，亚洲其他国家的贸易大都处于逆差状态。同时由于经济前景看淡 ，投资增长也在放慢 。

2008年以来，资源输出国继续保持旺盛增长势头
，俄罗斯
、巴西等国经济增长高于上年同期
。受益于出口高增长和私人消费活跃，俄罗斯经济保持强劲增长 ，但是投资和工业生产增长减缓
，显示经济增长潜力不足。印度经济增长动力明显减弱，第二季度GDP同比仅上升7.9% ，远低于上年同期水平（见表2）
，其中工业部门增长减速最为明显，6月份仅增长5.4% 。马来西亚、中国香港 、中国台湾等经济体出口增长迅速滑坡 ，最新数据显示
，中国香港8月出口增长只有1.9%，中国台湾出口从8月的18.1%迅速转为9月下降1.6%
。因此 ，亚洲新兴经济体增长速度将会继续下降。

二
、世界经济发展趋势判断

1.受金融、房地产和就业三大市场的三重打击
，世界经济发展进入低迷时期

21世纪初，在摆脱新经济泡沫破灭带来的衰退之后 ，世界经济进入新一轮增长周期，并连续5年保持4%（按照国际货币基金组织PPP方法核算）以上的增速（见图1）
，成为20世纪60年代以来没有过的高增长时期 。2005年上半年，由于世界经济失衡和发达经济体增长下降 ，世界经济增长曾有所减慢
，但是由于新兴市场和发展中经济体对世界经济的影响和贡献加大，世界经济逐渐恢复稳定
。事实上 ，近几年来世界经济增长的可持续性与90年代初期相比显得模糊和脆弱
，结构调整没有到位使得世界经济没有出现新技术创新带来的新投资热点和新增长点；其次，全球发展失衡加剧 、通货膨胀压力加大、流动性过剩和金融危机不利于人们对经济长期增长前景的预期。从近期看 ，受金融
、房地产和就业三大市场的三重打击
，世界经济发展进入一段低迷时期，以下因素将会影响世界经济能否实现稳定 。

（1）全球房地产市场危机
。

房地产市场危机是经济发展失衡和金融市场过度膨胀的表现 ，同时也对实体经济发展产生重大影响。目前
，房地产泡沫不仅出现在美国、英国 、澳大利亚
、西班牙和爱尔兰等发达国家，也波及中国、南非和印度等发展中国家 。按照英国《经济学家》杂志对世界20个主要国家和地区房价变动定期跟踪监测的数据 ，近一年来，北美 、西欧
、日本、南非等国家住房价格涨幅普遍回落
，不少国家的房价更出现下跌。目前看，全球房地产市场形势比预计更为严重
。尽管各国政府采取各种措施救助金融市场并纷纷降息 ，但是各国房地产市场目前仍然没有回稳迹象。2007年第三季度
，法国 、西班牙等国房价十年来首次出现下滑；英国房地产市场也从2007年底开始连续下跌 。进入2008年，欧洲各国的房地产市场或增速大幅放缓 ，或陷入停滞甚至大幅萎缩
。英国国家建筑协会的数据显示
，英国2008年7月份房价环比下降1.7%，同比则大幅下降8.1% ，不仅连续9个月出现下降
，更创下16年以来的最高降幅。北爱尔兰地区曾经是欧洲房价上涨最快的地区，2008年第二季度 ，北爱尔兰的房价大幅下降19% 。IMF认为澳大利亚是世界上房价被高估最严重的地区之一
，目前也正面临房地产市场衰退，有机构预计到2010年 ，澳大利亚的房价将比现在下降30%
。按照日本国土交通省的数据，6月日本新房屋开工数量同比下降16.7%
，建筑订单同比下降11.7%。显示日本房地产市场也在萎缩 。因此，全球房地产市场萎缩状况仍将持续一段时期 ，对实体经济和金融市场的冲击仍将继续
。

（2）美
、欧就业市场疲软。

就业市场状况是判断整体经济运行状态的一个重要指标 。按照美林证券的研究
，过去60年，美国经济从未出现失业率上升60基点而经济不陷入衰退的情况
。2008年以来 ，美国就业市场一改几年来的良好局面
，持续恶化。一是失业率持续上升 。最新数据显示，9月失业率继续上升至6.1% ，为2003年9月份以来的最高水平。二是就业下降
。7月份非农就业人数继续减少51.9万人
，是2003年7月以来减少幅度最大的月份，且波及范围较为广泛 ，包括制造业、建筑业及服务等行业的就业人数都有所下降。非农业部门就业岗位连续减少
，这是过去近5年来从来没有过的 。美国就业市场进入疲软状态，表明企业生产活动收缩 ，影响居民收入增长，同时也是影响投资者信心并造成金融市场剧烈动荡的内在原因之一
。同时
，受经济增长下滑和金融危机打击，欧洲国家企业为了削减成本 ，纷纷裁员
，使欧元区失业率在连续两年下降后出现了上升的趋势。2008年7月，欧元区失业率由4月的7.2%升至7.5% 。欧元区经济增长目前进一步放缓将危及劳动市场 ，失业率将会继续上升
。

（3）世界经济格局正在发生调整。

近几年世界经济高速增长时期的一个显著特点就是世界经济格局正在发生调整
，世界经济增长的差异明显扩大，发展中和转轨经济体的经济增长速度持续明显高于发达经济体 。按照联合国贸发会议的数据 ，发展中国家人均国内生产总值在2003~2007年间增长了近30%
。在美国经济增速放缓的大背景下
，中 、印等国成为促进世界经济增长的最大推动力。按照IMF计算，中国
、印度和俄罗斯三个国家对世界经济增长的贡献率将达到50% 。与此同时 ，世界经济取得了20世纪60年代末至70年代初以来最强劲的增长
。而且全球经济不仅增长率高
，增长的波动性也明显降低。

世界经济格局正在发生变化的另一表现是世界贸易增长持续高于世界经济的增长速度，贸易发展与经济增长的关联性进一步增强的同时 ，区域贸易增长使国际贸易格局正在发生变化 。特别是发展中经济体，过去二十年的区域内贸易增长持续快于区域外贸易。东亚发展中国家的区域内贸易增长最为迅速
，在中国、韩国以及台湾地区带动下的区域生产网络体系重新配置，使区内贸易已占该地区总贸易额的一半左右
。

因此 ，发展中经济体正在成为世界经济稳定增长的重要支撑力量。在目前世界经济增长迅速放缓 、金融危机加剧、发达经济体面对衰退的形势下
，新兴经济体如果能够继续保持一定水平的增长，成为世界经济新的支点 ，将有助于世界经济平稳渡过难关 。

（4）流动性过度宽松
，存在通货膨胀隐忧
。

美日欧等各国政府和央行孤注一掷救助金融市场危机是在国际市场产品价格和各国通胀居于高位，同时流动性并不缺乏这样的世界经济背景下展开的。在此之前 ，美联储已5个月停止降息
，欧洲央行及其他很多国家央行也都由于顾及通胀而不愿意将货币政策转向 。目前，各国政府的救助措施希望能够首先稳定金融市场 ，同时解决房屋市场泡沫破裂对实体经济增长造成的冲击
。但是大规模向市场注入流动性和降息是以牺牲物价稳定这个经济长期健康目标为代价的。更为复杂的是
，此次金融危机的发生正赶上国际油价和初级产品价格高企
、全球通胀抬头 。尽管目前全球通胀压力下行，但是由于经济增长下滑导致需求疲软和国际资本大量撤出市场所致
。在市场信心恢复、渡过危机之后 ，过度的流动性将可能会进一步推高通胀。

根据当前世界经济形势，预计世界经济增长将从2007年的5.0%（按照PPP计算）迅速放缓
，未来几年可望保持在3.0%的水平，略低于近30年来世界的平均增长水平 。其中发达经济体将于2008年下半年和2009年初陷入或接近衰退 ，2009年的随后时间经济复苏将是一个渐进的过程
。新兴市场和发展中经济体增长速度虽然也会显著放缓
，但仍将是世界经济增长的重要支撑。全球大宗商品价格将会回落，但仍将保持在历史较高水平 ，需求减缓和稳定的初级产品价格会在一定时期遏制各国物价上涨
，但是由于企业面临持续高成本压力，对非能源和食品等制成品和服务价格的传导仍将持续 。

2.世界经济发展进入调整时期

近几年来世界经济高速增长的原因 ，一是新兴市场和发展中经济体增长速度提高；二是经济全球化水平提升带来的效率和收益提高；三是金融创新对实体经济的推动；四是全球房地产业兴旺对实体经济的拉动以及财富效应带来的过度消费增长。但是
，世界经济在20世纪90年代末新经济泡沫破灭之后并没有进行应有的调整，而是在新的模式下 ，步入了这一轮高速增长阶段
。因此
，当前的金融危机和世界经济调整不仅仅是周期性的，更主要体现在全球经济版图正在发生变化 ，表现为虚拟经济与实体经济关系的调整以及金融市场结构与创新的调整。世界经济需要在深层次上进行结构调整的同时，找到实现新一轮经济发展的增长点 。

（1）全球失衡应得到根本调整
。

全球经济失衡的焦点是各经济体间经常账户差额迅速扩大和全球储蓄失衡提高。美国国际经济研究所的研究曾指出美国经济失衡将导致的三个严重后果：第一
，贸易保护主义进一步升级；第二，美元暴跌 ，导致通胀压力激增 、利率大幅度上升
、股市暴跌
，从而使经济增长大幅度下降甚至衰退；第三，导致世界经济硬着陆 。目前看 ，世界经济并没有及时进行调整
，这些预言正在成为现实
。与此同时，发达国家金融类产品的过度供给和新兴市场国家初级产品的旺盛需求推高了国际市场产品价格 ，初级商品价格大幅上涨又导致全球失衡进一步扩大。

全球经济失衡的结果是投资不足 。全球投资率呈下降趋势
。投资迅速增长是支持20世纪90年代全球经济
，特别是以美国为首的新经济快速发展的主要力量，2001年全球经济增长迅速下降的主要原因也是由于投资出现衰退。因此投资能否实现较快增长对世界经济发展将起决定性的作用 。但是近几年来 ，全球投资始终不足
，支持GDP增长的主要因素是消费需求增长
。目前的政策安排仍将会继续鼓励金融资本流入美国，从而进一步深化不均衡状况。

（2）积极进行结构调整 ，找到实现新一轮经济发展的增长点 。

世界经济在20世纪90年代长时间快速增长中积累了各种结构性矛盾，但近几年在各国宏观经济政策的调控下
，世界经济并没有进行深度调整。与美国相比，欧元区、日本结构改革步伐更为缓慢 ，经济体制僵化 、结构改革推进艰难成为欧元区经济发展的最主要制约因素
。从长期看
，经济结构调整和生产率提高将为全球经济增长
、居民消费和福利水平提高提供持久的动力和空间。但是，仅靠货币政策调整和救市措施对于低迷的生产力无法产生刺激作用 ，而积极进行结构调整
，找到实现新一轮经济发展的增长点才是摆在各国政府面前的真正难题 。20世纪90年代，以信息技术为核心的新技术革命使以美国为代表的发达国家经济重新获得发展的动力 ，随着当前世界经济格局的变化
，发展中经济体在世界经济发展中的作用将更加突出
。因此，世界经济摆脱“危机 ”和“失衡” ，实现新一轮可持续增长有赖于新兴经济体的引领和新技术革命的到来。

三、对中国经济的影响

从国际贸易规模 、关税贸易保护程度
、利用外资金额以及外资企业产值等多项指标衡量
，我国都已经成为最开放的发展中经济体之一 。金融危机和世界经济增长放缓，对我国经济发展将产生多方面影响
。与此同时 ，我国投资和出口拉动型增长方式在短期内很难根本改变，人民币升值压力在一定时期内将继续存在。我国应主动化解不利影响
，在调整依靠高出口带动经济增长模式的同时，尽可能扩大全球化收益 ，并注重经济政策的国际协调 。

1.对我国金融市场产生多方面影响

由于金融危机仍在继续
，对我国金融机构的直接损失难以全面估计，尽管总体规模不会很大 ，但对我国金融市场发展的整体影响将体现在以下几个方面
。第一
，影响投资者和市场信心，加剧资产价格及金融市场波动。第二 ，由于全球信用危机
，造成流动性紧缩，同时国内经济增长减速、金融市场和房地产市场回报下降使国外短期资本存在抽逃的可能 。第三 ，不利于我国FDI流入增长
。受经济增长减慢和金融危机影响
，全球海外直接投资增长迅速放缓，投资方式更趋稳健 ，对发展中国家投资将会相对减少，并购投资将会相对增加。第四
，境外投资既有风险，也存在机遇 。金融危机导致股票和公司债券价格暴跌 ，我国前期一些外汇储备投资和中资银行外汇资产运用带来损失
，但是目前国际许多金融资产价格处在低位，对于我国推进对外并购 、促进企业“走出去
”
、积极开拓海外资源合作和市场多元化也是机遇。

2.对我国出口的负面影响将逐步显现

受金融危机打击 ，世界经济增长放缓
，特别是我国的主要出口市场美、日 、欧经济陷入低迷，贸易保护主义加强 ，将使我国出口面对严峻局面
，同时也不利于就业和经济增长
。以实物量计算，2008年以来我国出口增长逐步减慢。另一方面 ，尽管美元仍将保持相对弱势
，但是如果美元在目前的价位企稳或微升，将会使我国出口面对不同的汇率环境 。应对金融危机和全球失衡的调整 ，我国需要通过扩大内需、尤其是通过扩大消费来减少高额储蓄，进而减轻对投资和出口的依赖
。

3.全球通胀下降有利于我国资源产品价格改革

近几年
，我国经济增长对能源
、原材料和初级产品的依赖迅速提高，而一些初级产品价格的指数式上升更进一步推高了我国企业生产成本。随着需求适度降温和金融危机造成的流动性紧缩 ，国际市场产品价格上涨趋势将会得到控制
，从而减轻我国资源密集型行业成本上升压力和通胀压力，有利于我国经济发展和资源产品价格改革 。

参考文献

IMF：《世界经济展望》,2008年10月
。

IMF：《全球金融稳定报告》,2008年10月。

张亚雄等：《美国次贷危机新进展及其对世界经济的影响》 ，《经济预测分析》2008年第7期
，国家信息中心 。

很多70-80后感觉钱越来越难赚，是他们老了 ，还是时代变了

17世纪荷兰发生郁金香狂热
。

17世纪日本江户时代的元禄泡沫经济。

18世纪英国的南海公司泡沫经济（南海泡沫事件） 。这次事件成为泡沫经济的语源
。

大萧条。

1980年代日本泡沫经济

1994年墨西哥为主的中南美洲泡沫经济

1997年亚洲金融危机

1999年- 2000年美国互联网泡沫经济

约2000年以后至今 - 中国房地产泡沫经济
，一般认为在上海，北京 ，广州
，深圳等一线城市中表现明显 。

2003年 - 美国为主的全球房地产泡沫经济

2007年- 美国为主的全球金融海啸经济 - 次贷危机 美国房地产泡沫：7.5万人的城市竟出现2.5万名地产经纪人，1926年破碎 ，间接引发上世纪30年代世界经济危机。

20世纪20年代中期，美国经济出现了短暂的繁荣
，建筑业日渐兴盛
。在这种背景下，拥有特殊地理位置的佛罗里达州出现了前所未有的房地产泡沫。

佛罗里达州位于美国东南端 ，地理位置优越
，冬季气候温暖而湿润 。第一次世界大战结束后，这里迅速成为普通百姓的冬日度假胜地
。由于佛罗里达的地价一直远低于美国其他州 ，因此该州成为了理想的投资地。许多美国人来到这里
，迫不及待地购买房地产 。随着需求的增加，佛罗里达的土地价格开始逐渐升值
。尤其在1923年—1926年间 ，佛罗里达的地价出现了惊人的升幅。例如棕榈海滩上的一块土地
，1923年值80万美元，1924年达150万美元 ，1925年则高达400万美元 。一股炒卖房地产的狂潮越来越汹涌澎湃
。据统计
，到1925年，迈阿密市居然出现了2000多家地产公司 ，当时该市仅有7.5万人，其中竟有2.5万名地产经纪人
，平均每三位居民就有一位专做地产买卖。当时，地价每上升10% ，炒家的利润几乎就会翻一倍 。在那几年
，人们的口头禅就是“今天不买，明天就买不到了”！在这种狂潮的催动下 ，一向保守冷静的银行界也纷纷加入炒房者行列
。

然而好景不长
，到1926年，佛罗里达房地产泡沫迅速破碎 ，许多破产的企业家、银行家或自杀 、或发疯
，有的则沦为乞丐。据说美国商界大名鼎鼎的“麦当劳教父 ”雷·克洛克，当年也因此一贫如洗 ，此后被迫做了17年的纸杯推销员 。紧接着
，这场泡沫又激化了美国的经济危机，结果引发了华尔街股市的崩溃 ，最终导致了20世纪30年代的世界经济大危机。 日本泡沫经济是日本在1980年代後期到90年代初期出现的一种日本经济现象
。根据不同的经济指标，这段时期的长度有所不同
，但一般是指1986年12月到1991年2月之间的4年零3个月的时期。这是日本战後仅次於60年代後期的经济高速发展之後的第二次大发展时期 。

这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撑，因此随着90年代初泡沫破裂 ，日本经济出现大倒退
，此後进入了平成大萧条时期
。

日语中「平成景气」基本与此同义，但有时也包括此後的经济萧条阶段。

日本房地产泡沫：东京都一地的地价超过了美国全国地价总和 ，1991年破碎
，导致日本长达15年的经济萧条 。

20世纪30年代以后的60年间，世界房地产领域基本上没有出现大的波澜 ，但进入90年代后
，日本的房地产泡沫再度震惊了世界
。

20世纪80年代后期，为刺激经济的发展 ，日本中央银行采取了非常宽松的金融政策
，鼓励资金流入房地产以及股票市场，致使房地产价格暴涨。1985年9月 ，美国
、联邦德国、日本 、法国
、英国五国财长签订了“广场协议
”，决定同意美元贬值 。美元贬值后
，大量国际资本进入日本的房地产业，更加刺激了房价的上涨
。从1986年到1989年 ，日本的房价整整涨了两倍。受房价骤涨的诱惑
，许多日本人开始失去耐心 。他们发现炒股票和炒房地产来钱更快，于是纷纷拿出积蓄进行投机
。到1989年 ，日本的房地产价格已飙升到十分荒唐的程度。当时
，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本，其地价市值总额竟相当于整个美国地价总额的4倍 。到1990年 ，仅东京都的地价就相当于美国全国的总地价。一般工薪阶层即使花费毕生储蓄也无力在大城市买下一套住宅
，能买得起住宅的只有亿万富翁和极少数大公司的高管
。

所有泡沫总有破灭的时候。1991年后，随着国际资本获利后撤离 ，由外来资本推动的日本房地产泡沫迅速破灭
，房地产价格随即暴跌 。到1993年，日本房地产业全面崩溃 ，企业纷纷倒闭，遗留下来的坏账高达6000亿美元
。

从后果上看
，20世纪90年代破灭的日本房地产泡沫是历史上影响时间最长的一次。这次泡沫不但沉重打击了房地产业，还直接引发了严重的财政危机 。受此影响 ，日本迎来历史上最为漫长的经济衰退
，陷入了长达15年的萧条和低迷
。即使到2012年，日本经济也也未能彻底走出阴影。无怪乎人们常称这次房地产泡沫是“二战后日本的又一次战败” ，把20世纪90年代视为日本“失去的十年 ” 。 自1997年7月起
，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚并波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市 、股市轮番暴跌 ，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤
，1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30%～50% ，最高的印尼盾贬值达70%以上
。同期。这些国家和地区的股市跌幅达30%～60% 。据估算
、在这次金融危机中
，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上
。受汇市 、股市暴跌影响。这些国家和地区出现了严重的经济衰退 。

这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日．泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩。实行浮动汇率制度
。当日泰铢汇率狂跌20%。和泰国具有相同经济问题的菲律宾
、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击 。7月11日 ，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当日比索贬值11.5%
。同一天
，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14% 。

继泰国等东盟国家金融风波之后 ，台湾的台市贬值
，股市下跌，掀起金融危机第二波 ，10月17日
，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币 ，创下自1987年来的新低
，相应地当天台湾股市下跌165．55点，10月20日
。台币贬至30．45元兑1美元。台湾股市再跌301.67点 。台湾货币贬值和股市大跌 ，不仅使东南亚金融危机进一步加剧
，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫
。10月27日，美国道·琼斯指数暴趴554.26点 ，迫使纽约交易所自1988年来首次使用暂停交易制度，10月28日
，日本、新加坡 、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4%
、7.6%、6.6% 、6.7%和6.3%。特别是香港股市受外部冲击，香港恒生指数10月21 H和27日分别跌765.33点和1200点 ，10月28日再跌1400点
，这三大香港股市累计跌幅超过了25% 。

11月下旬，韩国汇市
、股市轮番下跌 ，形成金融危机第三波
。11月
，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市半小时就狂跌10% ，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底
，韩元兑美元的汇价下跌了30%，韩国股市跌幅也超过20%。与此同时 ，日本金融危机也进一步加深
，11月日本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关 ，较年初贬值17．03% 。

从1998年1月开始、东南亚金融危机的重心又转到印度尼西亚 、形成金融危机第四波。l月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26%
。l月12日
，在印度尼西亚从事巨额投资业务的香港百富勤投资公司宣告清盘。同日，香港恒生指数暴跌773．58点 ，新加坡
、台湾、日本股中分别跌102．88点 、362点和330．66点 。直到2月初
，东南业金融危机恶化的势头才初步被遏制
。

东南亚
、香港房地产泡沫：香港业主平均损失267万港元，1997年破碎 ，香港出现十几万名百万“负翁
”

继日本之后
，泰国、马来西亚 、印度尼西亚等东南亚国家的房地产泡沫也是一次惨痛的经历，而其中以泰国尤为突出。20世纪80年代中期 ，泰国政府把房地产作为优先投资的领域
，并陆续出台了一系列刺激性政策，由此促生了房地产市场的繁荣 。海湾战争结束后 ，大量开发商和投机者纷纷涌入了房地产市场
，加上银行信贷政策的放任，促成了房地产泡沫的出现
。与此同时 ，大量外国资本也进入东南亚其他国家的房地产市场进行投机性活动。遗憾的是，当时这些国家没有很好地进行调控
，最终导致房地产市场供给大大超过需求，构成了巨大的泡沫 。在金融危机爆发以前的1996年 ，泰国的房地产业已处于全面危险的境地
，房屋空置率持续升高，其中办公楼空置率竟达50%
。随着1997年东南亚金融危机的爆发 ，泰国等东南亚国家的房地产泡沫彻底破灭
，并直接导致各国经济严重衰退。

东南亚金融危机还直接导致了香港房地产泡沫的破灭 。香港的房地产热最早可以追溯到上世纪70年代
。当时，李嘉诚
、包玉刚等商界巨子纷纷投资房地产领域 ，香港十大房地产公司也先后公开上市
，而来自日本、东南亚和澳大利亚等地的资金也蜂拥而入。在各种因素的推动下，香港的房价和地价急剧上升 。到1981年 ，香港已成为仅次于日本的全世界房价最高的地区。

1984年—1997年
，香港房价年平均增长超过20%
。中环 、尖沙咀等中心区域每平方米房价高达十几万港元，一些黄金地段的写字楼甚至到了每平方米近20万港元的天价。受房价飞涨的刺激 ，香港的房地产投机迅速盛行起来，出现了一大批近乎疯狂的“炒楼族” 。当时的香港
，人们盲目地投资房地产
。为了抓住机遇，许多人往往仅凭地产经纪人电话中的描述 ，就草草决定购买豪宅。一些经纪人甚至会对顾客说出这样的话：“什么？你要考虑一两天？当然不行！有很多人在等
，你不买的话，过3分钟就没了！ ”1996年 ，香港竟出现买房前必须先花150万港元买一个号的怪事 。

就在香港的房地产泡沫达到顶峰时
，东南亚金融危机降临了
。1998年—2004年，香港楼价大幅下跌 ，如著名的中产阶级居住社区“太古城
”
，楼价就从最高时的1.3万港元每平方英尺下跌到四五千元。据专家计算，从1997年到2002年的5年时间里 ，香港房地产和股市总市值共损失约8万亿港元
，比同期香港的生产总值还多 。而对于普通香港市民而言，房地产泡沫的破灭更是不堪回首
。在这场泡沫中 ，香港平均每位业主损失267万港元，有十多万人由百万“富翁”一夜之间变成了百万“负翁 ”。 投机者的类型

按照参与投机者的心理状态
，大致可以划分为以下三类：

第一类投机狂热的参与者是清醒的，他们其实并不狂热 ，只是认为别人都在头脑发热而已 。这样的投机狂热并没有什么理论基础
，所以不可能吸引一群死忠的信徒，大家都知道自己只是在逢场作戏 ，只是寄希望于自己能在金字塔倒塌前夕退出来而已
。俄罗斯的MMM公司是其中比较典型的例子——大部分人都知道MMM公司除了倒卖自己的股票
，没有任何别的利润来源，但他们仍然疯狂地抢购这些股票 ，因为他们觉得肯定会有一些更笨的人成为他们的“下家
”。

第二类投机狂热拥有忠实的支持者和鲜明的反对者 。支持者炮制出了一套能够自圆其说的故事或理论
，争辩说他们不是在投机，而是在“进行长线投资”。他们认为 ，某些资产虽然现价值很低
，却具有很高的成长性，人们应该为这种成长性付出任何代价
。反对者则认为 ，那些精心编造的故事全是骗人的，理论也存在漏洞；退一万步讲
，即使故事是真的，也不该拿这么高的价格去购买那些资产。英国南海公司丑闻就是一个绝佳的例子 ，当时真的有许多人相信南海公司能赚很多钱
，但也有许多人一开始就指出，南海公司的股票被过于高估了 。

第三类投机狂热则是最可怕的 ，它有忠实的支持者
，却缺乏鲜明的反对者
。支持者炮制的故事或理论得到了广泛的承认，但反对者却拿不出有力的反驳。有些人不参与投机 ，不是因为他们看到了故事的漏洞
，而是因为他们感觉自己不熟悉这些故事，“心中没有底 ”；更有甚者 ，有些反对者心中其实相信了这些故事
，只是出于自身利益考虑，不便于承认这些故事 。所以 ，支持者越战越勇，把市场从一个顶峰推向另一个顶峰；反对者则节节败退
，甚至组织不起像样的抵抗
。极少数反对者可能洞悉了故事的弱点，但他们数量太少 ，无法构成一支生力军。

1995-2000年的网络股泡沫投机狂热

1995-2000年的网络股泡沫是典型的第三类投机狂热 。它拥有一套完整的理论（“新经济”理论）
，一堆感人至深的故事（Netscape, Amazon, eBay, 等等），以及一群非常强大的支持者（华尔街的那群卖方分析师 ，以及风险投资家）
。在它的对立面
，反对者并没有组织起真正像样的反击，他们甚至都同意“网络经济将从根本上改变这个世界
” ，只是同意的程度比较弱而已。更多的人选择了保持沉默
，他们不碰网络股，仅仅是因为他们不懂 ，或者不想去懂（例如沃伦·巴菲特） 。所以
，这样一场投机狂热会持续五年之久，把某些值得怀疑的公司的股票价格推到不可思议的高度 ，并最终酿成一场重大灾难，是完全可以理解的
。 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机
，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭
、股市剧烈震荡引起的金融风暴 。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的
。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机现已经成为国际上的一个热点问题 。

杠杆

许多投资银行为了赚取暴利 ，采用20－30倍杠杆(Leverage)操作
，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿
。也就是说 ，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资
，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利 ，相对于A自身资产而言
，这是150%的暴利。反过来，假如投资亏损5% ，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿 。

CDO合同

由于杠杆操作高风险
，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作
。所以就有人想出一个办法 ，把杠杆投资拿去做“保险 ”。这种保险就叫CDO(Collateralized Debt Obligation) 。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B
。机构B可能是另一家银行
，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说 ，你帮我的贷款做违约保险怎么样
，我每年付你保险费5千万，连续10年 ，总共5亿
，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了 ，假如违约
，你要为我赔偿 。A想，如果不违约 ，我可以赚45亿
，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿
。如果有违约 ，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意 。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请
，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意 ，总计可以拿到500亿的保险金
，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿 ，即使两家违约
，还能赚400亿
。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交 ，皆大欢喜。CDS市场 （credit default swap 信用违约互换）B做了这笔保险生意之后
，C在旁边眼红了 。C就跑到B那边说，你把这100个CDO单子卖给我怎么样 ，每个合同给你2亿
，总共200亿
。B想，我的400亿要10年才能拿到 ，现一转手就有200亿，而且没有风险
，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。 这样一来 ，CDO被划分成一块块的CDS
，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖 。实际上C拿到这批CDS之后 ，并不想等上10年再收取200亿
，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品 ，算了一下
，400亿减去220亿，还有180亿可赚 ，这是“原始股
”
，不算贵，立即买了下来
。一转手 ，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的炒
，现CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元 。

次贷与次贷危机

上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说 ，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利
。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。

房价涨到一定的程度就涨不上去了
，后面没人接盘 。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁
。房子卖不出去，高额利息要不停的付 ，终于到了走投无路的一天
，把房子甩给了银行。此时违约就发生了 。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了 ，不过也亏不到那里
，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C
。这样这份CDS保险就落在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS ，还没来得及转手
，突然接到消息，这批CDS被降级 ，其中有20个违约，大大超出原先估计的1%到2%的违约率 。每个违约要支付50亿的保险金
，总共支出达1000亿
。减去G收到这500亿保险金，加上300亿CDS收购费 ，G的亏损总计达800亿。虽然G是全美排行前10名的大机构
，也经不起如此巨大的亏损 。因此G濒临倒闭
。

金融危机

如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤 ，更糟糕的是
，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析 ，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险 。除了A之外
，还有A2，A3,...,A20 ，统统要准备倒闭
。因此G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前
，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭 ，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了
，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付 。

美元危机

上面讲到的100个CDS的市场价是300亿
。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10%的违约 ，那么就有6.2万亿的违约CDS。这个数字是300亿的207倍（四舍五入之后） 。如果说美国government收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS
，美国government就要赔出20.7万亿
。如果不赔，就要看着A21,A22,A23等等一个接一个倒闭。以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入 ，但美国金融危机的严重性无法低估 。

说明：CDS合同和次贷都属于金融衍生产品
，而CDS市场就是现在金融体系中一个重要的金融交易体系
。

首先，我们要看看 ，现在感觉赚钱越来越难的是哪些人。很多现在富翁
，包括知名商人马云，京东等等一批都是在10多年前 ，甚至20年前逐渐崛起的 。同样是经历了10-20年经济高速成长的70-80后
，大部分人都是默默打工族，没有那么幸运可以实现财富自由
。

所以 ，经历过2007年之前股市，2009年以前房市
，加之互联网经济在10多年前快速成长，很多70-80后 ，第一批80后已经年满40岁
，他们见证过经济高速成长，也跟着一起赚钱 ，而现在经济回归正常
，加之疫情影响，对于70-80后来说 ，大部分人面临35岁职场危机
，家庭老幼抚养负担，房贷压力等。第一批70后已经年满50岁 ，职场可能早已黄昏
，创业对于大部分人来说不现实，从职场消失后 ，他们都去哪里了？没人统计过，但是
，能选择路却并不多 。

其次，除了自身年龄原因 ，各个行业空间也处于垄断阶段
。70后刚工作时候
，那时候各个行业才开放，可以说到处都是机会 ，那时候
，大学毕业生是精英式教育，就业包分配。职业教育 ，中专等技能工作也是有对口单位接受 。2000年后
，随着我国对外开放深入，又加入了WTO ，经济活跃程度进入了高潮
，各个行业大发展，尤其是互联网行业甚至在世界上处于领先地位
。

这让80后进入创业黄金时期。尤其是进入了移动互联时代 。高速发展结果 ，就是各个行业处于寡头时代，某个或者1-2个垄断整个行业
，甚至互联网时代出现了，赢家通吃现象。加之法律上滞后 ，对于垄断企业并没有像美国一样
，把他们拆分开
。在美国，大企业就意味着原罪 ，美政府曾经试图把微软拆分
，虽然最终没有成功。但是，对于像亚马逊这样巨头 ，拆分和批评大公司声音不绝于耳
，但是在美国都不容易，更何况在中国 。

各个行业越来越封闭 ，小公司创业最终不是被这家巨头收购
，就是被对手收购，很难再闯出来一片新天地
。还要就是对于知识产权保护不够 ，很多创意会被大公司抄袭，小公司很快就不行了
，尤其是 游戏 这样创意行业，被复制抄袭很容易。除了互联网这样相对开放行业 ，很多行业并没有开放
，比如医疗 体育 能源等 。

70-80后，已经在40-50岁之间 ，处于职场黄昏时刻
，对于移动互联网时代，在知识技能方面 ，已经不具有绝对优势
，随着年龄增加，与00后逐渐脱钩 ，文化 娱乐 等可能已经不具有太多优势
。职场末尾
，新互联网创业又不具太多优势，这会让这些人觉得钱越来越难赚。当然 ，传统行业虽然竞争激烈，但是仍然具有很大潜力
，对于70后来说又不陌生，可能是个不错创业机会 。笔者工作过创业公司老板 ，不乏比较成功的70后
。但是
，现如今，还是80后创业为主力军。

70-80后都曾经享受过 ，超高速经济发展带来的红利 。然而
，时代在变，经济增速回归正常 ，行业发展进入寡头时代
，黑天鹅齐飞，90后已经渐成各个公司和行业骨干
。面对还在苦苦挣扎的大部分打工族70-80后来说 ，可能是更加困难的。这时候
，需要适当减轻自己负担，寻找机会 ，甚至可以追加副业 。对于，有一定存款的人来说
，资本增值可能是比较好收入来源，但是 ，鉴于投资环境不稳定
，骗子太多，普通人可能只有投资房地产这一个单一渠道。最近 ，全国最大之一某房地产商
，新房七折出售，对于房产做资产信仰来说是一个较大打击
。

关于“房地产 股市 脱钩”这个话题的介绍 ，今天小编就给大家分享完了
，如果对你有所帮助请保持对本站的关注！